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青岛啤酒:啤酒产业进入结构升级时代,销量稳定,价格上涨。_高鹰生殖中心

来源: 新华社
10:58:54

如果蜗牛有爱情青岛啤酒:啤酒产业进入结构升级时代,销量稳定,价格上涨。

正正的世界

    中泰证券发布青岛啤酒的研报指出,啤酒行业量稳价升,进入结构升级时代。2016-2018年啤酒行业产量保持0%左右增速,短期受餐饮景气度及气温等影响表现超预期,但在人均消费量趋于饱和的情况下,中长期看人口结构老龄化将导致人均消费量缓慢下滑。1960-1980年美国啤酒行业开启消费升级,高端酒市场份额从20%快速提升至约60%,20年间美国啤酒价格的CAGR达到3.5%。中国啤酒价格对比全球主要啤酒消费大国及临近的日韩均有较大提升空间,但2017年前结构升级速度缓慢。2018年借助行业集体提价的契机,啤酒企业产品结构提升明显。认为新增产能减少,同时已有的落后产能去化,在亏损工厂减少、过剩产能去化的背景下,2018年将是行业产品结构加速升级的拐点。目前中国啤酒行业CR5达到75.2%,对比国外将向头部企业进一步集中。由于几大巨头均有自己牢固的基地市场,价格战抢夺市场份额的难度较大且成本太高,同时行业趋势已经转向产品结构升级,因此判断行业下半场整合将通过并购进行。此外,考虑到行业升级明显,公司在山东等省份拥有较好的定价权,改革值得期待,维持“买入”评级。

    

    

     (责任编辑: HN666)

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